En el complejo mundo del trading de criptomonedas, existen numerosos indicadores que los operadores utilizan para tomar decisiones informadas. Entre ellos, el Interés Abierto (Open Interest) destaca como una métrica fundamental para comprender la dinámica del mercado, especialmente en los mercados de derivados como futuros y opciones. A diferencia de indicadores que se enfocan exclusivamente en el precio o el volumen, el interés abierto proporciona una visión única sobre el flujo de capital y el sentimiento del mercado. En este artículo, exploraremos en profundidad qué es el interés abierto, cómo interpretarlo correctamente y por qué es una herramienta indispensable para cualquier trader de criptomonedas.
¿Qué es el Interés Abierto?
El Interés Abierto representa el número total de contratos de derivados (futuros u opciones) que permanecen abiertos o no liquidados en un mercado determinado. En otras palabras, es la suma total de todas las posiciones largas o cortas que no han sido cerradas mediante una transacción compensatoria.
A diferencia del volumen de negociación, que mide la cantidad total de contratos intercambiados durante un período específico, el interés abierto refleja los contratos que siguen activos. Es importante destacar que para cada posición larga (compra) existe una posición corta correspondiente (venta), por lo que el interés abierto cuenta cada par de posiciones como un único contrato.
Características principales del Interés Abierto:
- Medida de compromiso: Refleja el nivel de compromiso de los participantes del mercado.
- Indicador no acumulativo: Cambia cuando se abren o cierran posiciones, no simplemente cuando hay actividad comercial.
- Independiente de la dirección: El valor en sí mismo no indica si el mercado es alcista o bajista.
- Actualización diaria: Típicamente se calcula y reporta al final de cada jornada de trading.
Cómo se Calcula el Interés Abierto
El cálculo del interés abierto sigue una lógica relativamente simple, aunque los exchanges y plataformas realizan este cálculo automáticamente:
- Cuando se abre un nuevo contrato:
- Un trader abre una posición larga (compra)
- Otro trader abre una posición corta (venta)
- El interés abierto aumenta en 1 contrato
- Cuando se cierra un contrato existente:
- Un trader cierra su posición larga
- Otro trader cierra su posición corta
- El interés abierto disminuye en 1 contrato
- Cuando se transfiere un contrato:
- Un trader cierra su posición
- Un nuevo trader entra tomando la posición opuesta
- El interés abierto permanece igual
En el mercado de criptomonedas, el interés abierto suele expresarse en:
- Cantidad de contratos: Número total de contratos abiertos
- Valor nominal: Valor total en USD o BTC de todos los contratos abiertos
Interés Abierto en el Ecosistema Cripto
El interés abierto ha cobrado especial relevancia en el mercado de criptomonedas con el auge de los mercados de derivados en plataformas como:
- Centralizadas: Binance Futures, CME, Bybit, OKX, Deribit
- Descentralizadas: dYdX, Perpetual Protocol, GMX
Peculiaridades del Interés Abierto en Criptomonedas:
- Alta Volatilidad: Los cambios en el interés abierto suelen ser más pronunciados que en mercados tradicionales.
- Mercado 24/7: A diferencia de los mercados tradicionales, el trading de criptomonedas no para, lo que permite monitorear cambios continuamente.
- Apalancamiento Significativo: Los mercados cripto permiten altos niveles de apalancamiento, lo que puede amplificar los movimientos del interés abierto.
- Múltiples Tipos de Derivados: Futuros perpetuos (sin fecha de expiración), futuros con vencimiento, opciones, etc.
Interpretación del Interés Abierto
El valor absoluto del interés abierto tiene cierta utilidad, pero su verdadero poder analítico surge al observar sus cambios en combinación con los movimientos de precios:
1. Interés Abierto Creciente + Precio Creciente
- Interpretación: Entrada de nuevo dinero en posiciones largas, fortaleciendo la tendencia alcista.
- Implicación: Señal de fortaleza del mercado y posible continuación de la tendencia alcista.
2. Interés Abierto Creciente + Precio Decreciente
- Interpretación: Entrada de nuevo dinero en posiciones cortas, fortaleciendo la tendencia bajista.
- Implicación: Señal de debilidad del mercado y posible continuación de la tendencia bajista.
3. Interés Abierto Decreciente + Precio Creciente
- Interpretación: Las posiciones cortas se están cerrando (short squeeze), empujando los precios al alza.
- Implicación: El movimiento alcista podría ser temporal y perder fuerza una vez que se completen las liquidaciones.
4. Interés Abierto Decreciente + Precio Decreciente
- Interpretación: Las posiciones largas se están cerrando, generando presión vendedora.
- Implicación: Los traders están saliendo del mercado, lo que podría indicar pérdida de confianza.
Cambios Significativos en el Interés Abierto:
| Cambio en I.A. | Cambio en Precio | Interpretación | Posible Acción |
| Aumento Fuerte | Aumento Fuerte | Fuerte confirmación alcista | Considerar mantener o aumentar posiciones largas |
| Aumento Fuerte | Disminución Fuerte | Fuerte presión bajista | Precaución con posiciones largas, posible oportunidad para cortos |
| Disminución Fuerte | Aumento Fuerte | Short squeeze o liquidaciones | Posible reversión después del agotamiento del movimiento |
| Disminución Fuerte | Disminución Fuerte | Liquidación de longs o pánico vendedor | Vigilar señales de capitulación para posible reversión |
El Interés Abierto como Señal de Liquidez y Profundidad del Mercado
El interés abierto también proporciona información valiosa sobre la liquidez y profundidad del mercado:
Profundidad de Mercado
- Interés Abierto Alto: Indica mayor profundidad y liquidez en el mercado de futuros.
- Interés Abierto Bajo: Puede señalar un mercado menos líquido con posibles deslizamientos significativos.
Riesgo de Liquidación Masiva
Un interés abierto muy elevado en relación con el volumen de operaciones al contado puede indicar un riesgo de liquidaciones en cascada si el precio se mueve bruscamente en la dirección opuesta a la mayoría de las posiciones.
Casos Prácticos: Interés Abierto en Acción
Caso 1: El Bull Run de Bitcoin en 2020-2021
Durante el rally alcista de Bitcoin de finales de 2020, se observó un patrón característico:
- Interés Abierto: Aumentó consistentemente de ~$2 mil millones en septiembre 2020 a más de $27 mil millones en abril 2021.
- Precio: Subió de ~$10,000 a más de $60,000.
- Interpretación: El aumento simultáneo del interés abierto y el precio indicaba entrada constante de nuevo capital en posiciones largas, respaldando y fortaleciendo la tendencia alcista.
- Resultado: La tendencia continuó hasta que el interés abierto comenzó a estabilizarse y eventualmente disminuir, coincidiendo con la corrección de mayo 2021.
Caso 2: Short Squeeze de 2023
En varios momentos de 2023, Bitcoin experimentó rápidos aumentos de precio acompañados de disminuciones en el interés abierto:
- Interés Abierto: Disminución repentina en cuestión de horas.
- Precio: Aumento rápido (5-10% en poco tiempo).
- Interpretación: Liquidación forzada de posiciones cortas (short squeeze).
- Resultado: Una vez completadas las liquidaciones, el impulso alcista frecuentemente perdía fuerza, seguido de consolidación o pequeñas correcciones.
Combinando el Interés Abierto con Otros Indicadores
Para obtener una visión más completa, los traders experimentados combinan el análisis del interés abierto con otros indicadores clave:
1. Interés Abierto + Ratio Long/Short
La combinación de estos dos indicadores proporciona información sobre:
- El volumen total de contratos abiertos (interés abierto)
- La dirección predominante de esos contratos (ratio long/short)
2. Interés Abierto + Tasa de Financiación
En los futuros perpetuos de criptomonedas, la tasa de financiación indica si los traders están pagando prima por posiciones largas o cortas:
- Interés Abierto Alto + Tasas de Financiación Positivas Altas: Fuerte sesgo alcista, posible sobrecalentamiento.
- Interés Abierto Alto + Tasas de Financiación Negativas Bajas: Fuerte sesgo bajista, posible sobreventa.
3. Interés Abierto + Volumen
- Aumento de Interés Abierto + Aumento de Volumen: Fuerte confirmación de la tendencia actual.
- Divergencia entre Interés Abierto y Volumen: Posible señal de debilidad en la tendencia actual.
Herramientas y Plataformas para Monitorear el Interés Abierto
Para los traders interesados en incorporar el análisis del interés abierto en su estrategia, existen diversas herramientas disponibles:
Plataformas Centralizadas
- Binance Futures: Datos de interés abierto accesibles directamente en la plataforma.
- Bybit: Proporciona gráficos de interés abierto por par de trading.
- OKX: Información detallada sobre interés abierto y distribuciones por vencimiento.
Herramientas Analíticas Especializadas
- Coinglass.com: Vista agregada del interés abierto en múltiples exchanges.
- Laevitas.ch: Análisis avanzado de interés abierto, especialmente para opciones.
- Glassnode: Métricas avanzadas relacionadas con el interés abierto para suscriptores.
- CryptoQuant: Datos on-chain que pueden correlacionarse con cambios en el interés abierto.
Estrategias de Trading Basadas en el Interés Abierto
1. Estrategia de Confirmación de Tendencia
- Concepto: Utilizar cambios en el interés abierto para confirmar la fortaleza de una tendencia de precio.
- Implementación:
- Entrar en la dirección de la tendencia cuando el precio y el interés abierto aumentan simultáneamente.
- Tomar beneficios o reducir posiciones cuando el interés abierto comienza a disminuir mientras el precio sigue en tendencia.
2. Estrategia de Anticipación de Reversiones
- Concepto: Identificar posibles puntos de reversión basados en divergencias entre precio e interés abierto.
- Implementación:
- Buscar situaciones donde el precio alcanza nuevos máximos pero el interés abierto no lo hace (divergencia).
- Considerar posiciones contrarias cuando la divergencia es significativa y se confirma con otros indicadores.
3. Estrategia de Liquidaciones en Cascada
- Concepto: Aprovechar las oportunidades creadas por liquidaciones masivas.
- Implementación:
- Monitorear niveles de interés abierto extremadamente altos combinados con posicionamiento asimétrico.
- Preparar órdenes para ejecutar durante eventos de liquidación para capitalizar movimientos rápidos.
Limitaciones del Análisis de Interés Abierto
Aunque el interés abierto es una herramienta poderosa, tiene ciertas limitaciones que los traders deben considerar:
1. No Indica Dirección por Sí Solo
El valor absoluto del interés abierto no revela si las posiciones predominantes son largas o cortas.
2. Datos Fragmentados
En criptomonedas, el interés abierto está distribuido entre múltiples exchanges, lo que dificulta obtener una visión completa del mercado.
3. Manipulación Potencial
Los grandes jugadores («ballenas») pueden potencialmente manipular el interés abierto abriendo grandes posiciones.
4. Retraso en Reportes
Algunos exchanges no actualizan los datos de interés abierto en tiempo real, sino con cierto retraso.
Deja una respuesta